叶檀：亚投行扩容有望重构全球金融秩序

◎每经评论员 叶檀[微博]

亚洲基础设施投资银行（亚投行）即将迎来新成员。

继3月12日个G7国家英国宣布申请加入亚投行后，3月17日，英国《金融时报》报道，法、德、意据称已同意加入亚投行，如果此话成真，亚投行将成为值得关注的国际金融组织，未来可能在世界银行[微博]、IMF[微博]、亚洲开发银行等国际金融机构大家庭中占据一席之地。

英法德意等国有意加入亚投行，这是二战以后重构全球金融秩序的一次有效努力，这一努力受到一定程度的支持与欢迎。

之所以受到一定程度的欢迎，是因为目前的全球政策性金融结构存在巨大的断档。欧美主导的世界银行与国际货币基金组织[微博]在面向发展中国家的需求时反应过慢，充满官僚色彩。面对发展中国家急迫的基础设施建设需求，缺乏有效的应对措施。

人口众多的发展中国家急需一家高效、廉洁的投资银行。亚洲基础设施建设水平普遍较差，据亚洲开发银行统计，2010年至2020年，亚洲各国国内基础设施投资合计约需8万亿美元，另需近3000亿美元用于区域性基础设施建设。

西方世界不是铁板一块。摆脱了老大思维的英国一直以务实著称，1950年1月6日，英国政府宣布承认中华人民共和国，成为个承认新中国的西方国家。在英国，政治为商业开路是传统。

目前英国、法国等西方国家需要的不是争夺世界位置，而是需要经济发展的空间，需要在主要经济与政治板块之间取得均衡。当前，中国与欧洲之间的资本来往非常密切，收购动作频频。更不必说澳大利亚等亚太发达国家，经济已经与中国血肉相连。

发达国家加入亚投行，不是中国买来作为摆设的花瓶，也不是意味着中欧将联手抗衡美国的金融主导地位。在未来可见的十年间，将会是人民币逐渐国际化、市场化的阶段，亚投行暂时不会有此能力。共赢的合作才能持久，双方在经济上有互相合作的需求与广阔空间。

亚投行也需要多方参与，既需要发展中国家，也需要发达国家，否则亚投行可能变成二十几个发展中国家的俱乐部。亚投行需要一套博采众长的透明运作体系，需要开放的市场，需要对投资项目的评估，也需要较高的评级在全球获得低成本融资。

根据张明先生的文章，亚投行资本实缴比例较高。与主要的多边开发银行相比，亚投行1000亿美元的注册资本不算太高（世界银行为2783.77亿美元、亚行为1624.9亿美元、欧洲投资银行为2432.84亿美元、非洲开发银行为1002亿美元、泛美开发银行为1168.8亿美元），但由于亚投行设定资本实缴比例为20%，以初始认缴资本500亿美元计算，实缴资本将达100亿美元，仅低于世界银行、欧洲投资银行和欧洲稳定机制。

如果英法等国加入，亚投行在信用评级上将获得不少助力，可推动亚投行在运作中展示出高效的管理与透明廉洁的机制，将突破发展中国家遭遇的金融机构信用评级天花板的障碍，这对于亚投行未来在国际市场上获得低息融资是不可缺少的一环。

亚投行必须秉持开放的理念和架构。《金融时报》报道，位于华盛顿的史汀生中心的中国外交政策专家孙云（音译）表示，中国在试图建立亚投行时已经面临一些内部挑战。官员们承诺，新银行提供资金时不会像世界银行那样官僚，同时会保持较高的信用评级。

亚投行从小范围的筹划，到成为一个国际议题，这件事本身就说明，全球确实需要新的清新的金融力量，来打扫陈腐的利益分配格局。