[摘要] “2015年货币政策稳健偏松，预调微调，松紧适度，定向宽松。”1月6日，交通银行首席经济学家连平在交银集团“2015中国宏观经济金融系列研究报告发布会”上表示，“2015年，货币政策需要增强灵活性、针对性和前瞻性，在稳增长、防风险和去 之间取得平衡。”
“2015年货币政策稳健偏松，预调微调，松紧适度，定向宽松。”1月6日，交通银行首席经济学家连平在交银集团“2015中国宏观经济金融系列研究报告发布会”上表示，“2015年，货币政策需要增强灵活性、针对性和前瞻性，在稳增长、防风险和去 之间取得平衡。”
连平介绍，稳健偏松就是实施稳健的货币政策，针对经济运行情况偏向宽松。而在基准利率方面，连平认为，存贷款基准利率保持基本稳定，虽然不排除2015年上半年小幅降息的可能，但是可能性很小。
连平表示，考虑到目前贷款基准利率已属历史偏低，进一步下调基准利率的空间不大。且贷款利率已经市场化，在信贷供需偏紧格局下降息对降低新增贷款利率效果有限。加之境内外利差缩小可能推动资本流出，类似2008年下半年那种短期内频繁降息、走所谓下降通道的操作不大可能出现。
“存款准备金率大幅下调的可能性不大，定向调整仍可能被采用。”连平介绍，由于将部分原在同业往来项下统计的存款纳入各项存款范围，且不交准备金，当前的流动性处在合理的状态，近期下调准备金率的可能性已经不大。但2015年存款准备金率仍可能会有1~3次、0.5~1.5个百分点的下调。
连平介绍，存款准备金率的可能下调有着多方面的原因。一方面，外汇占款增长持续低迷，需要通过适度下调存款准备金率来加以对冲。另一方面，存款增速持续低于贷款增速和高准备金率，将共同制约银行的信贷投放能力，为了保证银行良好的信贷能力需要降准。
对于货币政策公开市场操作，连平认为，“保持净投放，再贷款、再贴现等定向调节工具的使用频率进一步提高。”
另外，连平对2015年的货币相关政策也提出了五点建议。即一是在扩大财政支出的同时，继续推进结构性减税；二是要在使用创新货币政策工具的同时，逐步降低存款准备金率；三是在货币政策中性偏松的同时，谨慎降息，保持基准利率稳定；四是在货币政策加大操作力度的同时，调整优化 政策；五是要进一步推进汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。
对于2015年的经济形势，连平称，中国在宏观调控政策方面仍有空间、改革将释放新的红利、经济结构改善和效率提升的趋势延续、去产能过程推进以及就业保持稳定等一系列积极因素，因此对于2015年中国经济不应悲观，甚至可以谨慎乐观，或许这将是一个新周期承前启后的一年。
不过，连平表示，2015年中国经济面临的内外部环境仍错综复杂，不确定性依然存在。首先，国际经济环境仍然面临较多的不确定性，地缘政治冲突有可能进一步升级；其次，中国工业与制造业领域的“通缩”面临不确定性。一方面上游采掘行业产能过剩严重，去产能需要经历一段时间；另一方面经济结构调整时期第二产业占比逐步下降，工业领域需求不足；再次，房地产市场调整及地方 债务政策收紧可能导致地方债务违约的不确定性。2015年房地产 可能前低后升；但受产能过剩制约，制造业 仍将有所放慢；而受地方 债务 政策收紧、平台融资受限，基建 增速可能略有回落。
此外，对今年房地产行业的状况，连平表示：“增速放缓、利润水平降低、发展方式转变等将成为中国房地产行业‘新常态’，楼市有望筑底企稳。”
“一方面，2015年政策红利继续释放，多个政策的叠加效应则将逐步显现，助力楼市实现软着陆。另一方面，货币环境偏松，利于行业资金面持续向好。”连平介绍到。
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