[摘要] 矛盾的货币形势让楼市不得不迎对一个棘手的困局，楼市调控一招不慎或将前功尽弃。宏观调控走在内忧外患的十字路口，究竟是应该向左防通胀，还是向右堵热钱，楼市调控正在步步为营，面对着艰难的选择。
第二轮调控还没来及肃清楼市泡沫，通货膨胀和热钱流入又将楼市推向了左右为难的尴尬处境。近日国家统计局宣布10月份CPI同比上涨4.4%，创年内新高，几乎在同一时间，央行年内第四次上调存款准备金率0.5个百分点。矛盾的货币形势让楼市不得不迎对一个棘手的困局，楼市调控一招不慎或将前功尽弃。宏观调控走在内忧外患的十字路口，究竟是应该向左防通胀，还是向右堵热钱，楼市调控正在步步为营，面对着艰难的选择。
楼市险遭内忧外患上调准备金率稳中谋胜
据国家统计局报告显示，10月份房价同比上涨8.6%，环比上涨0.2%，涨幅已经比上月回落0.3个百分点，并且在短短一个月的时间内，商品房成交量就火速缩水一成以上，这种应景式的回落虽然显示了第二轮调控的神勇，但是当抑制需求的药效一过，楼市很可能一并迎来新的阵痛。高房价永远不是一个独立的命题，房地产作为具有高度牵连性的上游主导产品，它的高烧不退时刻影响着CPI的温度指数，于是房价和货币成为难以拆解的战略共通体。
可以说，老百姓从菜市场就能感受到10月份CPI的上涨，这也使得业内一直流传着加息的预测，然而本次央行率先祭出上调存款准备金率的重拳，试探性地用拳头换掉了加息的利剑。虽然加息对于紧缩货币和抑制房价有着巨大的疗效，但是由于加息很有可能进一步拉大中美利差，为热钱流入豁开政策裂缝，因此调控最终谨慎地选择用上调存款准备金率这支先行兵打探市场的反应。由此可见，上调存款准备金率是稳中谋胜之计，楼市现在面临内忧外患的困局，如果单纯集中火力主拼通胀战场，很可能将为热钱流入打开后大门。楼市调控已经不再是拼人马火力的盲战阶段，顾此失彼的丢车保卒只能导致城池皆失。
货币紧缩实现鲶鱼效应 四季度楼市变数已定
货币政策作为房地产发展的外部屏障，已经成为影响房价水平的直接诱因。频繁上调存款准备金率宣告调控在抑制需求后走上了紧缩货币的道路。为了规避楼市调控正旺的火力，开发商延缓推盘选择“隐市”，而购房者重回观望选择“退市”，这种不进不出的僵局正在耗损着楼市调控的精力和体力。上调存款准备金率彷佛就是“鲶鱼效应”，为了保持房企这群沙丁鱼在楼市调控阶段的活力，需要引入鲶鱼这种竞争机制。提高准备金率将迫使开发商积极迎对市场变化，带动卖方市场积极打开降价销售的良性通道，实现供应加大的利好循环，这也为第四季度楼市走势提供了新的变数。
由此可见，高房价、通货膨胀和货币紧缩，已经形成了收尾相接的循环系统，我们只能寄希望于“老虎吃鸡，鸡吃虫子，虫咬棒子，棒打虎”的神奇效应，让三者在相互牵制中绊倒高房价的上涨步伐。眼下，当通货膨胀如同凸透镜般不断放大高房价危害时，提高存款准备金率打响了货币紧缩的前战，或将加快棒打如虎房价的高潮到来。
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