[摘要] 从长远上看，不是值得兴奋的事情，或许我们可以认为，新一轮的地产泡沫又将吹起，而地产商却依然不会承担过多的风险和责任。
端午节前，新闻中公布了固定资产投资项目资本金比例的调整方案，对于房地产行业而言，保障性住房和普通商品住房项目下调了15个百分点。很多人都认为这是对房地产行业一次重大利好，是一次有力的刺激，甚至于某些地产股也很配合的拉升了一下，但是究其根本，我认为这对于房地产行业而言，从长远上看，不是值得兴奋的事情，或许我们可以认为，新一轮的地产泡沫又将吹起，而地产商却依然不会承担过多的风险和责任。
从“金融危机”和“宏观调控”这些词汇在内地响起的时候，很对稚嫩的“地产小儿”，便大呼小叫，痛哭起来，以唤起家长的娇宠，而不用为自己的过失和贪婪承担应有的责任，这回资本金的下调又一次使得“会叫的孩子有奶吃”。
可以说，到目前为止，所有的开发商的脑海中都期盼05年～06年的那种辉煌再现，房子跟白菜一样，价格即便涨上去也有人能够卖出去，这样地产商可以轻轻松松的赚得够，但是现在的市场中，消费者的观望，自有资金的不足，信贷的紧缩，导致地产商的资金出现断链，栽倒在了市场结构性变化上，于是多少人期盼那种泡沫时代的复兴，以期望从观念上影响消费者的预期，从而摆脱不断降价的房地产市场状况。
降低了固定资产投资的资本金，从另外一个角度去理解，就是减少自有资金量，而增加了信贷规模，进而可以理解为国家对房地产投资项目银根的慢慢放松，但是通过这样信贷资金的作用就能够解决好地产行业本质的状况？解决根本的问题？我想不大可能有想象的那样好。
完全用自有资金做地产开发的基本上是傻子，也不会有傻子，所以地产开发项目的资金要靠银行信贷的支持，而这两年的信贷紧缩，加上销售回款不畅，导致不少资金紧张的地产企业资金严重紧张，负债增加，而负债中很多且很重要的部分就是财务成本，财务成本主要就是银行信贷的利息和其他融资的成本。
减少资本金的的利弊共同点就是可以需要更多的信贷支持，而现在的趋势就是逐步放松的开发贷款，而这种支持的资金大部分会进入企业的负债中，这样对房地产上的贷款就可以被展期，但是银行的抵押品的风险却只能是还没有出售的商品住房，随着资本金的降低，期房将更加期房，而市场的低靡并不会因为供应量的增加而改变，而市场供应与需求水平的不对应，或者是过高供应预期，和过低的消费能力之间的博弈在短时间内仍没有弥合的可能，因此增加的市场供应并不能对整个地产市场产生彻底的翻身。
目前，地产市场的局势是“阶段性”和“能力性”的产能过剩，责任方就像我们对华尔街金融家的批评一样的地产商的贪婪，后果自然要他们承担，不从结构上对这个行业进行本质的调整，而继续对产能过剩的行业进行扶持，期望进一步增加市场供应来平抑物价，最终受损的也未必是地产商，而是银行的信贷资本，而信贷的资本就是国家的财政，甚至是老百姓的储蓄。
地产的发展是需要通过不断的转型而来，而通过增加资金的流动性，不是长久之计，是短期的手段，不解决根本问题，而且试图希望未来地产行业的快速增长的局面也是不合理的，因为地产行业未来的发展的利润值应该更加稳定和缩小，而银行更不能因为地产项目的投资而增加自身经营的风险，我们不能也不应用银行的呆坏账准备金供地产商肆意挥霍。
或许我们的政策有一个误区，就是救企业了，就能救市场，其实我们更应该救需求，提高消费者的支付能力，因为土地价格不变，开发者不变，房屋价格基本不变，消费者消费能力不变的情况下，开发商能够增加的利润只能通过自银行的信贷增加而转嫁。
就目前的状况看，降低资本金的结果很有可能就是开发商的拿地成本降低，而更有可能去竞相做地王；拆东墙补西墙，去弥补销售价格下调的缺口；增加了抗住价格的信心。
对于这个政策，是一个治标不治本的过渡手段，或许它很毒，是毒药，能够缓一时之急，镇痛一下，但是对整个房地产市场而言，就是吹出一个新泡泡，更大的风险或许在后面。
二三线城市短期内没有房价上涨的空间
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